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카자흐스탄 증권거래소

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목차

1. 개요

카자흐스탄 증권거래소(KASE)는 1993년 설립되어 1994년 알마티에서 증권 거래를 시작했으며, 카자흐스탄의 주요 금융 시장이다. KASE는 다양한 금융 상품을 거래하며, 국채, 주식, 회사채, 파생 상품 등을 포함한다. 1996년 선물 계약 거래를 시작했으며 2007년에는 알마티 지역 금융 센터 발전을 위해 특별 거래소를 설립했다. KASE는 은행 거래 및 증권 시장 거래 라이선스를 보유하며, 카자흐스탄 국립은행이 주요 주주로 있다. 또한 세계거래소연맹(WFE) 및 유라시아 거래소 연맹(FEAS)에 가입하여 국제 협력을 강화하고 있다. KASE는 정보 공개, 상장 절차, KASE 지수 및 시장 지표 제공 등 다양한 서비스를 통해 시장의 투명성을 높이고 있다.

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카자흐스탄 증권거래소 - [회사]에 관한 문서
기본 정보
카자흐스탄 증권거래소 로고
카자흐스탄 증권거래소 로고
공식 명칭Қазақстан қор биржасы
로마자 표기Qazaqstan qor bırjasy
유형주식 시장
위치알마티
국가카자흐스탄
설립일1993년 11월 17일
통화텐게
상장 기업 수194
재무 정보 (2020년 기준)
시가 총액미화 453억 달러
거래량미화 5억 7250만 달러
운영
주요 인물알리나 알담베르겐 (CEO), 알리야 몰다베코바 (이사회 의장)
주주http://www.kase.kz/en/shareholders/
지수KASE 지수, 채권 지수
공식 웹사이트www.kase.kz/en/

2. 역사

카자흐스탄 증권거래소는 1993년 텡게화 도입 이후 여러 차례 명칭 변경과 조직 개편을 거쳤다. 1997년에는 알마티 금융 상품 거래소(AFINEX)가 분리되었다가 1999년에 다시 통합되었으며, 2007년에는 상업화 과정을 통해 주식회사의 운영 원칙을 확립했다.

2. 1. 설립 초기

1993년 11월 15일, 카자흐스탄은 자체 통화인 텡게를 도입했다.[1] 1993년 11월 17일, 카자흐스탄 국립은행과 23개의 현지 주요 상업 은행은 통화 거래소를 설립하기로 결정했다.[1] 이전의 은행 간 통화 거래 실행 센터(통화 거래소)는 카자흐스탄 국립은행의 구조적 단위였다.[1] 새 거래소의 주요 임무는 텡게 도입에 따른 국내 통화 시장을 설정하고 개발하는 것이었다.[1] 1993년 12월 30일, 카자흐스탄 은행 간 통화 거래소라는 이름으로 폐쇄형 주식회사가 설립되었다.[1]

1994년 3월 3일, 거래소는 현행법에 맞춰 거래소 명칭을 카자흐스탄 은행 간 통화 거래소로 재등록했다.[2]

2. 2. 명칭 변경 및 재편

1994년 3월 3일, 카자흐스탄 은행 간 통화 거래소라는 이름으로 재등록되었다.[1]

1995년 7월 12일, 주주들의 결정에 따라 증권 시장 운영을 시작하기 위해 카자흐스탄 은행 간 통화 및 증권 거래소로 다시 등록되었다.[1] 1995년 10월 2일, 정부 증권 거래 운영 권한만 포함된 증권 거래 면허 1호를 취득했다.[1]

1996년 4월 12일, 증권 거래소가 상품 거래소 기능을 수행하는 것을 금지하는 현행법 때문에 카자흐스탄 증권 거래소로 다시 등록되었다.[1] 1996년 11월 13일, 카자흐스탄 공화국 증권 국가 위원회로부터 증권 거래 운영 무제한 면허를 취득했다.[1]

1997년 3월 5일, 카자흐스탄 공화국 신법 "증권에 관한 법률"에 따라 증권 거래소 운영이 증권으로만 제한되면서, 1997년 4월 주주 총회는 별도의 폐쇄형 주식회사 알마티 금융 상품 거래소(AFINEX)로 재편성하기로 결정했고, 1997년 7월 30일에 등록되었다.[1] 1997년 9월 1일부터 외국 통화 및 선물 계약 거래는 AFINEX 거래소로 이전되었다.[1] 거래소 자체는 1997년 7월에 이전 이름을 유지하며 재등록되었다.[1]

2. 3. AFINEX와의 재결합

1998년 7월 10일 발효된 "주식회사에 관한 카자흐스탄 공화국 일부 법률 행위의 변경 및 추가에 관한 법률"에 따라, 증권 외 외국 통화 및 금융 상품 거래를 금지하던 규제가 풀렸다.[1] 이에 알마티 금융 상품 거래소(AFINEX)와 카자흐스탄 증권거래소(KASE)의 재결합이 가능해졌다.[1] 1999년 1월 6일 주주총회에서 재결합이 결정되었고, 3월 16일 재결합된 거래소의 국가 재등록이 완료되었다.[1]

2. 4. 현대화 및 상업화

2006년 12월 15일, KASE는 알마티 지역 금융 센터의 특별 거래소로 지정되었다.[1] 2007년 8월 23일, KASE 주주 총회는 KASE를 상업화하기로 결정했다.[1] 이 과정에서 이전의 투표 원칙인 "주주 1인 - 1표"는 폐지되고, "주식 1주 - 주주 총회에서 1표"라는 전통적인 원칙이 채택되었다.[1]

3. 주요 발전 단계

연도주요 내용
1993년외환 거래 시작[1]
1995년국채 거래 시작[1]
1996년선물 계약 거래 시작[1]
1997년상장 주식, 국영 지분, 비상장 증권 거래 시작[1]
1998년KASE 직접 거래 시스템 및 카자흐 유로본드 거래 시작[1]
1999년상장 기업 및 지방채 거래 시작, 네고 레포 시장 출시[1]
2001년국제 금융 기구 채권 거래 및 자동 레포 시장 출시[1]
2002년약속 어음 첫 거래[1]
2003년외국 정부 증권 거래 시작[1]
2006년외국 기업 채권 거래 시작, 카즈무나이가스 탐사 생산 IPO (KASE 결제 시스템 이용)[3]
2007년알마티 지역 금융 센터 KASE 특별 거래소 설립 및 KASE 상업화[7]
2008년KASE 기업 지배 구조 규정 승인 및 통화 스왑 거래 시장 출시[1]
2009년KASE 메인 거래소와 RFCA 특별 거래소 합병[1]
2010년현대화된 파생 상품 시장 출시 (신규 위험 관리 시스템 기반)[1]
2011년FEAS 회원 가입, T+0 결제 방식 도입, 한국거래소 등과 상호 협력 각서 체결, "STrade" 개발[1]
2012년금융 상품 거래 결제 라이선스 획득 및 KASE 결제 부서 설립[1]
2013년KTX Local 지수 출시, 세계 거래소 연맹 (WFE) 정회원 가입[1]
2014년人民币|중국 위안화중국어 (CNY) 첫 거래, SWAP-1D, SWAP-2D, MM 지수 출시, KEGOC JSK IPO[1]


3. 1. 외환 및 국채 거래 시작

카자흐스탄 증권거래소는 1993년에 외환 거래를 시작하였고, 1995년에는 국채 거래를 시작하였다.[1]

연도내용
1993년외환 거래 시작
1995년국채 거래 시작


3. 2. 선물 계약 및 증권 거래 시작

1996년 선물 계약 거래가 시작되었다.[1] 1997년 상장 주식, 국영 지분, 비상장 증권 거래가 시작되었다.[1]

3. 3. KASE 직접 거래 시스템 출시

1998년, KASE는 직접 거래 시스템을 출시하였고, 카자흐 유로본드 거래가 시작되었다.[1]

3. 4. 상장 기업 및 지방채 거래 시작

1999년, 카자흐스탄 증권거래소는 상장 기업 및 지방채 거래를 시작했으며, 같은 해 네고 레포 시장을 출시했다.[1]

3. 5. 국제 금융 기구 채권 거래 시작

2001년 국제 금융 기구 채권 거래가 시작되었고, 자동 레포 시장이 출시되었다.[1]

3. 6. 약속 어음 첫 거래

2002년에 약속 어음의 첫 거래가 이루어졌다.[1]

3. 7. 외국 정부 증권 거래 시작

카자흐스탄 증권거래소(KASE영어)는 2003년에 외국 정부 증권 거래를 시작했다.[1]

3. 8. 외국 기업 채권 거래 시작

2006년에는 외국 기업 채권 거래가 시작되었다. 같은 해 카즈무나이가스 탐사 생산의 IPO가 KASE 결제 시스템을 이용하여 진행되었다.[3]

3. 9. 알마티 지역 금융 센터의 특별 거래소 설립

2007년, 알마티 지역 금융 센터의 KASE에 특별 거래소가 설립되었고, KASE는 상업화되었다.[7]

3. 10. KASE의 기업 지배 구조 규정 승인

2008년, 카자흐스탄 증권거래소는 기업 지배 구조 규정을 승인받았다.[1] 또한, 통화 스왑 거래 시장을 출시했다.[1]

3. 11. KASE 메인 거래소와 RFCA 특별 거래소의 합병

2009년, KASE 메인 거래소와 RFCA 특별 거래소의 합병을 통해 시장 통일성이 회복되었다.[1]

3. 12. 현대화된 파생 상품 시장 출시

2010년, 카자흐스탄 증권거래소는 새로운 위험 관리 시스템을 기반으로 현대화된 파생 상품 시장을 출시했다.[1]

3. 13. 유라시아 증권 거래소 연맹 회원 가입

2011년, KASE는 FEAS 회원 명단에 포함되었다.[1] 또한, 완전 사전 예치 담보를 갖춘 T+0 (총액) 결제 방식의 증권 거래 시스템을 출시했다.[1] 같은 해, 유라시아 증권 거래소 연맹 (FEAS) 제17차 정기 총회가 개최되었고,[1] 한국거래소, 이스탄불 증권 거래소, 테헤란 증권 거래소와 상호 협력 각서를 체결했다.[1] 더불어, 새로운 다기능 온라인 거래 시스템 "STrade"를 개발했다.[1]

3. 14. 금융 상품 거래 결제 라이선스 획득

2012년, KASE는 법인 계좌 개설 및 유지를 포함한 금융 상품 거래 결제 및 특정 유형의 은행 거래 수행 라이선스를 획득하였다.[1] 같은 해, KASE 내에 결제 부서가 설립되었다.[1]

3. 15. 새로운 주식 지수 출시

2013년, KASE는 비너 보르제 AG (WBAG)가 계산하는 새로운 주식 지수인 Kazakhstan Traded Index Local (KTX Local)를 출시했다.[1] 같은 해, KASE는 세계 거래소 연맹 (WFE)의 정식 회원이 되었다.[1]

3. 16. 중국 위안화 첫 거래

2014년에 人民币|중국 위안화중국어(CNY) 첫 거래가 이루어졌다.[1] 같은 해, 통화 스왑 거래 수익률 지표 SWAP-1D 및 SWAP-2D와 단기 자금 시장 지표 MM 지수가 출시되었다.[1] 또한, "국민 IPO" 프로그램의 일환으로 KEGOC JSK IPO가 진행되었다.[1]

4. 현재 현황

카자흐스탄 증권거래소(KASE)는 카자흐스탄 공화국 국립 은행의 금융 시장 및 금융 기관 통제 및 감독 위원회에서 발행한 다음 라이선스를 보유하고 있다.[1]


  • 국내 및 외화로 은행 거래를 수행하기 위한 라이선스 (2012년 6월 29일 발행, No. 5.3.3)
  • 증권 시장에서 거래를 수행하기 위한 라이선스 (증권 및 기타 금융 상품 거래 운영 및 증권 시장에서 금융 상품 거래 청산을 포함) (2012년 7월 19일 발행, No. 4.2.3/1)


2019년 12월 1일 기준 KASE의 총 발행 주식 수는 5,000,000주이며, 이 중 974,373주가 유통되었다. 거래소가 재매입한 주식은 13,329주이다.[1] 발행 주식 총수의 49.1%는 카자흐스탄 국립은행이 보유하고 있다.[1] KASE 정관에는 카자흐스탄 국립은행이 보유한 "황금주"가 명시되어 있으며, 이 주식은 통화 규제 및 카자흐스탄 국채 시장 규제와 관련된 KASE 기구의 결정에 대한 투표권을 갖는다.[1]

KASE는 거래하려는 금융 상품의 종류에 따라 통화, 주식 또는 파생 상품 시장의 회원 자격을 세 가지 종류로 제공한다. 기관은 이 세 가지 범주 중 두 개 또는 세 개에 동시 가입하는 것도 가능하다. 2018년 10월 1일 기준으로 53개의 전문 시장 참여자가 KASE 회원 자격을 보유하고 있었다.

KASE는 세계거래소연맹(WFE), 유라시아 거래소 연맹(FEAS), 독립 국가 연합(IAE CIS) 국제 거래소 협회, 소프트웨어 및 정보 산업 협회의 금융 정보 서비스 부서(FISD / SIIA), 카자흐스탄 금융인 협회(AFK), 카자흐스탄 거래소 협회(EAK) 등의 국제 기구에 참여하고 있다.

4. 1. 지위

거래소는 주식회사 형태로 운영되는 상업 조직이다. 거래소의 기구는 다음과 같다.

  • 최고 의사 결정 기구 – 주주총회
  • 관리 기구 – 이사회
  • 집행 기구 – 경영 위원회

4. 2. 경영진


  • 알리나 알담베르겐 – 이사회 의장
  • 자이나르 사르자코프 – 이사회 부의장
  • 안드레이 잘류크 – 이사회 부의장
  • 나탈리아 호로셰프스카야 – 이사회 부의장
  • 에르메크 마제케노프 – 이사회 부의장

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4. 3. 라이선스

카자흐스탄 증권거래소(KASE)는 카자흐스탄 공화국 국립 은행의 금융 시장 및 금융 기관 통제 및 감독 위원회에서 발행한 다음 라이선스를 보유하고 있다.[1]

  • 국내 및 외화로 은행 거래를 수행하기 위한 라이선스 (2012년 6월 29일 발행, No. 5.3.3)
  • 증권 시장에서 거래를 수행하기 위한 라이선스 (증권 및 기타 금융 상품 거래 운영 및 증권 시장에서 금융 상품 거래 청산을 포함) (2012년 7월 19일 발행, No. 4.2.3/1)

4. 4. 주주 구성

카자흐스탄 증권거래소(KASE)의 2019년 12월 1일 기준 총 발행 주식 수는 5,000,000주이며, 이 중 974,373주가 유통되었다. 거래소가 재매입한 주식은 13,329주이다.[1] 발행 주식 총수의 49.1%는 카자흐스탄 국립은행이 보유하고 있다.[1]

KASE 정관에는 카자흐스탄 국립은행이 보유한 "황금주"가 명시되어 있다.[1] 이 주식은 통화 규제 및 카자흐스탄 국채 시장 규제와 관련된 KASE 기구의 결정에 대한 투표권을 갖는다.[1]

4. 5. 회원

카자흐스탄 증권거래소는 거래하려는 금융 상품의 종류에 따라 통화, 주식 또는 파생 상품 시장의 회원 자격을 세 가지 종류로 제공한다. 기관은 이 세 가지 범주 중 두 개 또는 세 개에 동시 가입하는 것도 가능하다.

2018년 10월 1일 기준으로 53개의 전문 시장 참여자가 카자흐스탄 증권거래소 회원 자격을 보유하고 있었다.

4. 6. 국제 기구 참여

카자흐스탄 증권거래소(KASE)는 다음과 같은 국제 기구에 참여하고 있다.

  • 세계거래소연맹(WFE)의 제휴 회원이다. 세계거래소연맹은 전 세계 주식 시장의 거의 전체 거래를 관리하는 80개 이상의 세계 거래소를 대표한다.
  • 유라시아 거래소 연맹(FEAS)의 회원이다. 유럽과 아시아의 신흥 주식 시장에서 운영되는 거래소 산업의 50개 전문 기관을 통합한다.
  • 독립 국가 연합(IAE CIS) 국제 거래소 협회의 회원이다. 9개 독립 국가 연합(CIS) 국가의 약 20개 기관을 대표한다.
  • 소프트웨어 및 정보 산업 협회의 금융 정보 서비스 부서(FISD / SIIA)의 회원이다. 여기에는 세계 최대 거래소, 은행, 증권 중개인 및 투자 회사뿐만 아니라 주요 정보 기관도 포함되며 200개 이상의 회원이 있다.
  • 카자흐스탄 금융인 협회(AFK)의 회원이다. 카자흐스탄 금융 시장에서 가장 큰 전문 협회로 약 250명의 회원을 보유하고 있다.
  • 카자흐스탄 거래소 협회(EAK)의 회원이다. 2011년에 설립되어 거래소 및 시장 참여자를 대표하는 7개의 금융 기관을 통합한다. 이 협회는 주식 거래소 행위를 포함하여 카자흐스탄의 규제 (거래소) 시장을 형성하고 개발하기 위해 설립되었다.

5. 시장

KASE는 외환 시장, 국채 시장, 주식 시장, 회사채 시장, 환매 조건부 채권(Repo) 거래 시장, 파생 상품 시장을 운영하고 있다. 외환 시장은 통화 스왑 거래를 포함하며, 1993년 미국 달러로 첫 외환 거래가 시작된 이후 현재 KASE 전체 거래량의 약 절반을 차지한다. 증권 시장은 국채, 주식, 회사채를 거래한다. 환매 조건부 채권 거래 시장은 KASE 전체 거래액의 거의 절반을 차지하며, 파생 상품 시장에서는 2010년부터 USD/KZT 환율 및 KASE 지수에 대한 선물 거래가 이루어지고 있다.

5. 1. 외환 시장

KASE는 통화 스왑 거래를 포함하는 외환 시장을 운영하고 있다. 1993년 미국 달러로 첫 외환 거래가 시작된 이후, 현재 KASE 전체 거래량의 약 절반을 차지하고 있다. 주요 참여자는 카자흐스탄의 2단계 은행과 카자흐스탄 공화국 국립은행이다.

현재 KASE에서는 미국 달러, 유로, 중국 위안, 러시아 루블, 텡게, 유로-USD 거래가 이루어진다. USD/KZT 및 EUR/KZT는 1일 및 2일 조건의 통화 스왑으로도 거래된다. USD/KZT 거래는 외환 시장 거래량의 95% 이상을 차지하며, 오전, 오후, 저녁 세 번의 거래 세션이 열린다. 처음 두 세션은 당일 결제, 저녁 세션은 T+1 및 T+2 결제 방식으로 거래된다.

거래일 종료 시 KASE는 각 통화 상품에 대해 순 정산을 수행하며, 결제는 DVP(지급 대 인도) 원칙에 따라 이루어진다. 대부분의 통화 시장 회원들은 텡게 및 외화의 즉시 인도를 통해 거래하며, 신규 회원이나 위험에 취약한 은행은 판매 통화를 미리 인도해야 한다.

KASE의 거래 은행은 다음과 같다.

  • 카자흐스탄 공화국 국립은행 (KZT)
  • 도이치 뱅크 트러스트 컴퍼니 아메리카 (USD)
  • 더 뱅크 오브 뉴욕 멜론 (USD)
  • 씨티은행 N.A. (USD, EUR)
  • 코메르츠방크 AG (EUR)
  • 러시아 스베르뱅크 (RUB)
  • 중국 은행 (CNY)


KASE의 통화 시장은 카자흐스탄 경제에서 중요한 역할을 한다. 최근 몇 년간 카자흐스탄 은행 간 통화 시장 총 거래량의 50%에서 83%를 차지했다. 이곳에서 다음 날 카자흐스탄 공화국 국립은행이 공식 환율로 사용하는 가중 평균 USD/KZT 환율이 결정된다.

5. 2. 증권 시장

KASE는 국채, 주식, 회사채 시장을 운영하고 있다.

KASE에서 거래되는 국채는 총액 약 17억달러 상당이며, 200개 이상이 꾸준히 유통된다.[1] 주식 시장은 80개 이상의 국내외 기업 주식이 거래되고, 총 자본금은 425억달러 이상이다. 광업, 에너지, 금융 부문 회사들이 주식 시장의 주요 부분을 차지한다. 회사채는 75개 이상의 국내외 기업이 발행한 약 288개가 상장되어 있으며, 총 거래 가능 채무액은 약 3억달러이다.

5. 2. 1. 국채

이 섹션에서는 카자흐스탄 공화국 재무부, 국립은행, 지방 행정 기관에서 발행한 채권을 다룬다. 모든 지방채와 재무부 채권은 KASE 거래 시스템에서 제공되며, 국립은행은 자체적으로 어음을 발행한다.[1]

최근 몇 년 동안 KASE에서는 총액 약 17억달러 상당의 정부 채권이 최소 200개 이상 꾸준히 유통되었다.[1]

5. 2. 2. 주식

오늘날, 이 부문은 80개 이상의 국내 및 외국 기업 주식 등 금융 상품을 거래한다. 총 주식 시장 자본금은 425억달러 이상이다. 시장의 주요 부분은 광업, 에너지 및 금융 부문 회사들이 차지하고 있다.

5. 2. 3. 회사채

KASE에는 카자흐스탄 및 외국 법률에 따라 75개 이상의 국내외 기업이 발행한 약 288개의 회사채가 상장되어 있다. KASE에서 거래 가능한 총 채무액은 약 3억달러로 평가된다. 공식 목록은 은행이 발행한 채권이 주를 이루며, 다른 부문의 기업은 미미한 비중을 차지한다.

5. 2. 4. 증권 시장 결제

KASE의 모든 증권 거래 결제는 거래 체결 당일 "거래 후 거래" 방식으로 중앙 예탁 결제원(CSD)에서 (완전 선불 방식의 T+0 체계를 사용하여) 실행된다. DVP(증권 인도와 대금 지급 동시 처리) 원칙이 적용되며 거래를 하기 전에 거래 대상인 자금과 증권은 CSD 계정에 있어야 한다.[1]

증권 시장의 결제 인프라 효율성을 높이고 외국인 투자자를 KASE로 유치하기 위해 거래소는 T+n (0[1]

5. 3. 환매 조건부 채권(Repo) 거래 시장

카자흐스탄 증권거래소(KASE)의 환매 조건부 채권(Repo, 레포) 거래 시장은 거래소 전체 거래액의 거의 절반을 차지할 정도로 큰 규모를 가지고 있다. 이 시장은 크게 "네고" 레포 시장과 "자동" 레포 시장으로 나뉜다.

  • "네고" 레포 시장: 직접(협상 가능한) 거래 방식으로 거래가 이루어진다.
  • "자동" 레포 시장: 카자흐스탄 텡게가 제공되는 주문 중심 시장 방식을 사용하는 익명 거래가 이루어지며, 레포 금리가 가격을 의미한다. 거래 조건은 표준화되어 있다.


국채 및 회사채가 KASE의 레포 거래 대상이 될 수 있다.

자동 레포 시장의 위험 관리 시스템은 다음과 같은 특징을 가진다.

  • 레포 거래 기간을 30일로 제한한다.
  • 레포 품목을 시장 가격에 연동한다.
  • 결제 거래 실패 시, 레포 품목은 자금을 제공한 거래 당사자에게 귀속된다.


"네고" 레포 시장의 경우, 거래 기간이 90일로 제한되며, 2010년부터 의무 및 보상에 대한 정기적인 시장 재평가 시스템("Mark-to-Market")이 시행되고 있다.

모든 결제는 중앙예탁결제원(CSD)을 통해 이루어지며, 증권 거래 결제에 사용되는 동일한 방식을 사용한다.

5. 4. 파생 상품 시장

2010년, 카자흐스탄 증권거래소(KASE)는 국제 표준을 충족하는 현대적인 위험 관리 시스템을 사용하여 파생 상품 시장을 재정비했다. 이 부문에서는 USD/KZT 환율 및 KASE 지수에 대한 3개월 및 6개월 선물 거래가 시작되었다. 거래소는 체결되는 각 거래의 중앙 상대방 역할을 수행하며, 준비금 및 보증 기금의 범위 내에서 거래의 무조건적인 실행을 보장한다. 결제 위험을 최소화하기 위해 미결제 약정 및 가격 변동에 대한 제한이 설정되었다.[1]

2012년 2월 1일부터 거래소에서 청산 부서가 운영되고 있다. 청산 부서는 거래일의 결과를 바탕으로 다자간 네팅을 사용하여 청산을 수행하고, 청산 참여자의 순 부채/순 청구에 대한 보고서를 생성한다.[1]

6. 거래소 서비스

카자흐스탄 증권거래소(KASE)는 다양한 서비스를 제공한다.

KASE는 거래소에서 실시간 및 거래일 종료 시점에 계산, 공표하는 여러 지표들을 가지고 있다.[1] 1997년에는 자체 거래 시스템을 개발, 출시했으며, 성능 개선을 위해 정기적인 업데이트가 이루어지고 있다. 업데이트된 버전은 연평균 3~4회 출시된다. 거래는 공휴일 및 휴일을 제외하고 매일 진행된다.[1]

KASE 거래 시스템은 다음과 같은 거래 방식을 허용한다.[1]


  • 주문 방식 시장 (주요 거래 방식)
  • 직접 (계약) 거래
  • 특수 거래 (경매)
  • 프랑크푸르트 경매
  • 고정
  • 청약 (주식 공모 시)


KASE 거래 시스템에 대한 원격 접속은 카자흐스탄 주요 제공업체의 전용 채널과 인터넷을 통해 가능하다. KASE는 여러 소프트웨어 제품을 통해 온라인 거래 접근성을 제공한다.[1]

KASE는 주주, 발행자, 거래소 회원 및 투자자의 이익 보호를 위해 기업 지배 구조 시스템을 지속적으로 개선, 발전시켜 왔다.[1]

6. 1. KASE 상장

KASE 상장 요건은 권한 있는 기관의 규범적 법적 행위에 의해 규율된다. 거래소 내부 문서는 유가 증권의 공식 목록 포함 신청 심사 절차 및 기간, 유가 증권 상장 폐지 절차, 목록의 한 범주에서 다른 범주로의 이전, 상장 수수료 지불 절차, 기타 상장 요건 및 절차를 규정한다.[1]

6. 1. 1. 정보 공개 요건

카자흐스탄 증권거래소(KASE)는 증권 상장 준비 및 해당 증권의 거래소 공식 상장 기간 동안 정보 공개 요건을 설정했다. 이러한 요건은 다음에 적용된다.[1]

  • 증권 상장 절차를 위해 제출되는 문서, 발행인의 활동 및 증권에 대한 필수 정보와 재무 상태 분석을 포함하는 투자 설명서 내용
  • 발행인의 재무제표 및 해당 재무제표에 대한 감사 보고서
  • 발행인과 그의 증권에 대한 현재 활동과 관련된 기타 관련 정보 공개


이러한 요건에 대한 자세한 정보는 KASE 웹사이트에 게시된 상장 규정에서 확인할 수 있다.[1]

6. 1. 2. 상장 절차

카자흐스탄 증권거래소(KASE)의 상장 절차는 발행 기관과 해당 증권이 인가 기관 및 거래소 내부 문서에서 정한 상장 요건을 준수하는지 확인하는 절차를 포함하며, 거래소에 제출된 문서 및 정보를 바탕으로 수행된다.[1]

회사의 증권을 공식적으로 상장할지 여부에 대한 결정은 상장 위원회에서 내린다.[1]

발행인의 증권이 거래소의 공식 목록에 포함된 후, 해당 증권의 거래는 포함된 날짜로부터 3개월 이내에 개시되어야 한다.[1]

카자흐스탄 공화국의 법률은 조직적인 증권 시장에 투자자를 유치하기 위한 세금 혜택 시스템을 규정하고 있다. 특히, 납세자는 다음과 같은 유형의 소득에 대해 소득세를 감면받을 권리가 있다.[1]

  • 이자 발생일 현재 카자흐스탄에서 운영되는 증권 거래소의 공식 목록에 포함된 채무 증권에 대해 받은 이자
  • 해당 증권을 해당 거래소에서 공개 경매 방식으로 제공하는 날 카자흐스탄에서 운영되는 증권 거래소에 상장된 증권 매각으로 얻은 자본 이득
  • 이자 발생일 현재 카자흐스탄에서 운영되는 증권 거래소에 상장된 증권에 대해 받은 배당금 및 이자

6. 2. KASE 지수 및 시장 지표

KASE는 거래소에서 실시간으로, 그리고 거래일 종료 시점에 계산 및 공표하는 일련의 지표들로 특징지어진다.[1]

6. 2. 1. KASE 지수

KASE 지수는 시가총액 가중 복합 지수로, KASE에서 가장 유동성이 높은 주식의 거래 가격에 따라 계산된다. 이 지수는 각 거래가 체결된 후 실시간으로 계산된다.[1]

6. 2. 2. 회사채 시장 지수

KASE는 거래소에서 실시간으로, 그리고 거래일 종료 시점에 계산 및 공표하는 일련의 지표들로 특징지어진다. 회사채 시장은 다음 세 가지 지표로 특징지어진다.

  • KASE_BY – 회사채 수익성 지표[2]
  • KASE_BP – 이자 포함 회사채 가격 지수[3]
  • KASE_BC – 이자 미포함 회사채 가격 지수[4]


회사채 시장 지수는 매 거래일의 결과를 기준으로 계산된다.

6. 2. 3. 회사채 시장 시가총액

KASE에 상장된 미결제 회사채의 총 액면 가치이다.

주식 시장 및 회사채 시장 시가총액 계산은 각 거래일 결과를 바탕으로 거래소에서 tenge|텡게영어화 및 미국 달러로 수행된다.

6. 2. 4. Repo 시장 지표

TONIA(테게 오버나이트 지수 평균)와 TWINA(테게 주간 지수 평균)는 카자흐스탄 텡게 자동 환매 조건부 거래 시장에서 개시되는 환매 조건부 거래의 가중 평균 금리이다.[5] TONIA 지표는 익일 환매 조건부 거래의 자금 조달 비용을, TWINA는 7일 만기 환매 조건부 거래의 자금 조달 비용을 반영한다. 환매 조건부 거래의 기초 자산은 카자흐스탄 정부 증권이다. 이 지표는 정부 증권의 개시 네고 환매 조건부 거래가 체결될 때마다 실시간으로 계산된다.

6. 2. 5. 은행 간 예금 시장 지표

KazPrime은 현지 신용 등급이 가장 높은 카자흐스탄 은행 간의 3개월 만기 카자흐스탄 텡게 예금 금리를 반영하는 지표이다.[6] 이 지표는 알마티 시간 11시 30분에 고정되며, 이후 30분 이내에 지표 형성 계약의 각 서명자는 다른 서명자의 요청이 있을 경우, 제시한 시세를 사용하여 거래를 체결해야 한다.

KazPrime 지표 외에도 은행 간 예금 시장은 KIBOR, KIBID, KIMEAN 지표로 특징지어진다.

  • KIBOR - 카자흐스탄 텡게 제시 금리의 평균값[7]
  • KIBID - 카자흐스탄 텡게 입찰 금리의 평균값
  • KIMEAN - 제시 금리와 입찰 금리의 평균값


이러한 지표의 고정은 거래소에서 알마티 시간 16:00에 수행된다. KazPrime과 달리 지표 계산에 사용되는 시세는 지표적이며 은행이 이를 기반으로 거래를 수행하도록 구속하지 않는다.

6. 2. 6. 다우존스 FEAS Titans 50 지수

2011년 11월 30일, 다우존스 지수와 FEAS는 유라시아 증권 거래소에서 인용된 최초의 우량주 지수인 가중치가 동일한 Dow Jones FEAS Titans 50 지수를 출시했다.[6] 이 지수는 각 주식의 비중이 2%로 제한된 동일 가중치 지수이다.[6] 카자흐스탄은 할리크 은행, 카즈콤메르츠방크, 카즈무나이가스 탐사 및 생산 (AO)의 보통주로 대표되며, 2011년 8월 초 기준 지수 바스켓에서 각각 2.07%, 1.85%, 1.91%의 비중을 차지하여 카자흐스탄 기업 주식의 지수 내 비중은 총 6% 정도였다.[6] 이 주식들은 KASE 지수의 대표 목록, 다우존스 FEAS 벤치마크 및 S&P 카자흐스탄 BMI 지수의 대표 목록에도 포함되어 있다.[6]

6. 2. 7. S&P 지수

2011년 12월 KASE는 스탠더드 앤드 푸어스 파이낸셜 서비스 LLC(S&P)와 이슬람 협력 기구 회원국 거래소 간의 계약에 참여했다. 이 계약에 따라 S&P는 이슬람 협력 기구에 참여하는 국가의 거래 시장에서 거래되는 50개의 유동 주식("S&P 지수")으로 구성된 지수를 실시간으로 계산, 라이선스 및 배포할 예정이다.

6. 2. 8. KASE 거래 시스템

1997년, 카자흐스탄 증권거래소(KASE)는 전문 기업에서 개발한 경쟁 시스템과 비교할 수 있는 자체 거래 시스템을 개발하여 출시했다. 거래 시스템의 성능을 개선하기 위해 개정 및 업데이트가 정기적으로 이루어지고 있으며, 업데이트된 버전은 연평균 3~4회 출시된다.

거래는 공휴일 및 휴일을 제외하고 매일 진행된다.

KASE 거래 시스템은 다음과 같은 방식으로 거래를 허용한다.

  • 주문 방식 시장 (주요 거래 방식)
  • 직접 (계약) 거래
  • 특수 거래 (경매)
  • 프랑크푸르트 경매
  • 고정
  • 청약 (주식 공모 시)


KASE 거래 시스템에 대한 원격 접속은 카자흐스탄의 주요 제공업체의 전용 채널과 인터넷을 통해 이루어진다.

6. 2. 9. KASE 온라인 거래

KASE는 다음 소프트웨어 제품을 통해 온라인 거래 접근성을 제공한다.

  • STrade: 카자흐스탄 표준 34.310-2004 A를 준수하는 특수 전송 주문 전송 메커니즘(TOTM)과 디지털 서명(EDS)을 사용하는 개인용 온라인 거래 터미널이다. 현대적이고 빠르며 편리하다.
  • 거래 시스템과의 정보 교환 모듈: 타사 온라인 거래 프로그램이 KASE 거래 시스템에 연결하여 실시간 정보를 수신하고 주문을 제출할 수 있도록 한다.
  • 거래 FIX-게이트웨이: 정보 교환 모듈과 유사한 기능을 가지며, 시장 데이터 전송의 국제 표준인 Fix-프로토콜을 기반으로 개발되었다.

6. 2. 10. KASE 기업 지배 구조

KASE는 주주, 발행자, 거래소 회원 및 투자자의 이익을 보호하기 위해 기업 지배 구조 시스템을 지속적으로 개선하고 발전시켜 왔다.

거래소의 지배 기구인 이사회(거래소 평의회)는 현재 4명의 독립 이사로 구성되어 있으며, 다음과 같은 4개의 위원회를 두고 있다.

  • 예산 및 전략 계획 위원회
  • 인사, 보상 및 사회 문제 위원회
  • 감사 위원회
  • 재무제표 및 발행자 감사 위원회


합의제 의사 결정을 가능하게 하고 이해 상충을 방지하기 위해, 거래소에는 거래소 직원뿐만 아니라 인가 기관 및 시장 참여자의 대표로 구성된 추가 실무 위원회가 설치되었다.

인가 기관에서 설정한 요구 사항에 따라 내부자 거래 및 사기 거래를 탐지하기 위한 영구적인 준법 감시가 수행된다. 국제 표준에 부합하는 위험 관리 및 내부 통제 시스템이 구축되었다.

7. KASE 자회사

자회사명주요 사업 내용
이르비스 금융 시장 정보 에이전시금융 시장 및 거래소 정보 수집, 처리, 제공, 정보 상품 개발 및 전달, 전문 서비스 제공[1]
eTrade.kzKASE 소프트웨어 개발, 지원, 수정 및 정보 기술 서비스 제공[1]
RTRS백업 거래 센터 구축 및 유지 관리[1]


7. 1. 이르비스 금융 시장 정보 에이전시

이르비스 금융 시장 정보 에이전시(IRBIS Financial Markets Informational Agency)는 금융 시장 및 거래소 관련 정보를 다루는 유한회사이다. 주요 업무는 다음과 같다:

  • 금융 시장 및 거래소 정보의 수집, 처리, 제공
  • 정보 상품 개발 및 전달
  • 전문 서비스 제공

7. 2. eTrade.kz

eTrade.kz 유한회사는 KASE의 필요에 맞는 소프트웨어 개발, 지원 및 수정을 담당하며,[1] KASE 및 기타 법인에 정보 기술 분야의 서비스를 제공한다.[1]

7. 3. RTRS

RTRS, 유한회사는 백업 거래 센터 구축 및 유지 관리를 담당하고 있다.[1]

참조

[1] 웹사이트 Bloomberg L.P. is First to Provide Kazakhstan Stock Exchange Data https://www.reuters.[...] Bloomberg 2009-06-24
[2] 웹사이트 Section 1 http://www.kase.kz/e[...]
[3] 웹사이트 Section 2 http://www.kase.kz/e[...]
[4] 웹사이트 Section 3 http://www.kase.kz/e[...]
[5] 웹사이트 Repo indicators http://www.kase.kz/e[...]
[6] 웹사이트 KazPrime http://www.kase.kz/e[...]
[7] 웹사이트 KIBOR http://www.kase.kz/e[...]
[8] 웹사이트 Index http://www.kase.kz/e[...]


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